存款利率上升，楼市仍面临新挑战

银行开始普遍提升存款利率，这在过去是一件罕见的事情。微众银行已将3年期定期存款利率从1.6%调整至1.75%。自8月份以来，监利农商银行、五华惠民村镇银行和谷城农商银行等若干中小型银行也相继作出调整。新闻发布后，许多人兴奋地感叹“存款的春天终于回来了”。不过，过早庆祝恐怕还为时尚早。这15个基点的上调并非如同红包般让人惊喜，而更像是一种过路费。

究竟是谁在执行加息？这个决策是被逼无奈的小型银行做出的。三个月前，中关村银行、三湘银行以及亿联银行等曾共同下架了5年期的定期存款，而如今苏商银行和微众银行又恢复了中长期存款产品。这种转变并非随意决定，而是为了应对存款到期、季节性吸储以及客户留存的压力。如天府立言金融研究院院长曾刚所言，国有大行重新推出的5年期大额存单使得民营银行的存款犹如沙漏中的沙子，难以持续积累。博通咨询首席分析师王蓬博的看法则更加直接：在净息差受到压制的环境下，银行间的集体跟进非常困难，市场将日渐分化。

目前的措施只是短期自救，无法形成对未来的承诺。例如，微众银行对3年期的利率进行了上调，但5年期依然保持不变。这一结果导致3年期的1.75%反而高于5年期的1.6%，形成了利率倒挂的局面。就像一家面的牛肉面价格比素面还低，老板并非不想获利，而是怀疑这样的价格能支撑五年。政策的反复调整显得犹如过山车，虽然一边加息、另一边又表示整体趋势不变，但这种矛盾其实并不矛盾，因为加息根本不是因为“钱变贵了”。

那么这对房地产市场有什么影响呢？影响可不小。9月份LPR已经连续16个月保持不变，1年期利率为3.0%，而5年期以上则为3.5%。存款利率是银行贷款利率的基础，存款端的局部加息让贷款端的降息空间愈加狭窄。实际情况是，楼市正在逐步走向稳定。根据统计，1至8月全国二手房网签面积达5.5亿平方米，同比增长10.6%，首次超越了新房的销售面积；70个城市的新房价格环比跌幅也在缩小，一线城市的房价甚至有所回升。但“二手房先行、新房筑底”的局势尚未改变，47个城市的新房成交面积同比降幅依然在扩大。

核心城市的回暖是有结构性的，但大部分二、三线城市仍在筑底阶段。存款利率的局部上行意味着对资金宽松的期待被打上了问号。储户得到的利息，银行得到的则是时间。尽管行业净息差略微回升至1.41%，但仍处于历史低位。对于银行而言，1.75%从来不是收益，而是成本，是他们为争取生存而付出的代价。在储蓄和房地产之间，实际上是在争夺同一笔资金。存款利率上升势必会导致楼市缺乏新的“活水”。南开大学金融学教授田利辉的建议非常实际：首先建立应急储备，同时根据个人的风险承受能力，合理进行资产的分散配置。天上不会自己掉下利率，降下来的多是别人递给的一张收据。